Thông tin chi tiết


Người đăng:   Phan thanh hải

Email:   haibiz@live.com

Thời gian:  05/05/2015

Lượt xem:   955

Nội dung câu hỏi:

Thuộc chuyên mục:   Liên quan tình hình hoạt động SXKD

kinh gủi công ty sông ba. tôi là một nhà đầu tư đã theo dõi cổ phiêu sba được một thời gian. cá nhân tôi đánh giá đây là một cp tốt và đáng để cho vào danh mục đầu tư theo giá trị. nhưng gần đây, khi xem báo cáo Q1 tôi thấy có vài điều đáng lo ngại về luồng tiền của cty vì có dấu hiệu cty đang phải vay mượn thêm nợ dài hạn để chi trả cho phần lãi đến hạn và tiền cổ tức nên tôi hơi lo lắng về tình hình tài chính của cty. cách làm này tuy có lợi là giữ được giá cổ phiếu trước mắt nhưng sẽ nguy hại trong dài hạn. mong là công ty sẽ xem xét ý kiến của tôi. các cổ đông sẽ đồng ý chia sẻ khó khăn với cty trong thời điểm này bằng cách giảm một ít cổ tức hơn là cứ vay tiền để trả cổ tức như vậy.


Nội dung trả lời:

 

 

Trước hết, Công ty Cổ phần Sông Ba (SBA) xin cảm ơn sự quan tâm và đánh giá tốt của quý Cổ đông đến tình hình hoạt động của SBA.

Theo ý kiến của Cổ đông “Công ty hiện đang vay phải vay mượn thêm nợ dài hạn để chi trả cho phần lãi đến hạn và tiền cổ tức dẫn đến nguy hại trong dài hạn”, SBA xin trả lời Quý Cổ đông như sau:

Các năm qua, sản lượng điện sản xuất của các Nhà máy thấp do hạn hán kéo dài. Công ty đã nghiên cứu thuỷ văn NMTĐ Krông H’năng và dự báo trong vài năm đến sản lượng điện vẫn có nguy cơ thấp, ảnh hưởng lớn đến hoạt động của SBA. Từ năm 2017 trở đi mới có phần khả quan.

Trước tình hình đó, SBA đã phân tích thực trạng tài chính hiện nay, dự kiến đến năm 2024: Theo sản lượng dự báo hiện nay, dòng tiền từ năm 2015 đến 2017 có khả năng bị âm và khó có cổ tức. Từ năm 2018 (sau khi trả hết nợ vay tại VDB) sẽ cho khả năng tốt và có cổ tức từ 24% đến 35%.

Qua phân tích cơ cấu cổ đông cho thấy có 5.053 cổ đông có vốn góp dưới 50 triệu đồng, tổng số tiền của nhóm cổ đông này là 73,4 tỷ đồng. Việc không chia cổ tức hàng năm, nhóm cổ đông nhỏ lẻ sẽ rất khó khăn và đã ta thán rất nhiều trong các năm qua. 

Trước tình trạng trên, qua phân tích nhiều phương án, SBA đã chọn phương án cơ cấu lại toàn bộ dư nợ vay hiện nay 620 tỷ đồng tại VDB để chuyển qua vay tại NHTM 10 năm (lãi suất 3 tháng đầu là 8,3%/năm, lãi suất cho thời gian còn lại bằng lãi suất tiết kiệm dưới 12 tháng cộng biên độ cố định 2,4%/năm), cụ thể:

- Về dòng tiền: Luôn dương, đảm bảo hoạt động SBA và có cơ hội để Công ty tăng trưởng tốt.

- Về cổ tức bằng tiền: Năm 2014, năm 2015 mỗi năm trả 10% (có khả năng trả cao hơn khi dòng tiền còn dư lớn) và từ năm 2016 trở đi là từ 16% đến 30%.

Phương án cơ cấu trên về bản chất là chuyển đổi Ngân hàng cho vay từ VDB sang NHTMCP nhằm tăng thời gian trả nợ dự án TĐ Krông H’năng còn 4 năm như hiện nay lên 10 năm. SBA hoàn toàn không vay tăng thêm vốn dài hạn để trả lãi đến hạn như quý Cổ đông lo lắng mà chỉ là cơ cấu để tăng thời gian trả nợ của dự án nhằm đảm bảo dòng tiền trong dài hạn và cổ tức cho cổ đông một cách ổn định hàng năm

Trân trọng.

 

CÁC Ý KIẾN MỚI

Kính gửi Quý Công ty,

Rất cảm ơn Quý Công ty đã trả lời câu hỏi trước của tôi rất cẩn thận và cặn kẽ. Tôi hoàn toàn hài lòng với câu trả lời của Quý Công ty và mọi thắc mắc đã được giải đáp. Tiếp theo tôi có thêm 1 thắc mắc khác về tình hình sản xuất kinh doanh, mong được giải đáp:

Tôi được biết tổng chi phí quản lý vận hành của 1 nhà máy thủy điện thường nằm trong khoảng 10% đến 15% doanh thu bán điện. So sánh với mức ấy thì chi phí của SBA đang hơi cao. Nếu theo đúng định mức chi phí như vậy thì dòng tiền của SBA thừa đủ trả gốc vay, lãi vay và trả cổ tức trên 10%/năm theo đúng yêu cầu của EVNCPC, không phải vay bù đắp thêm từ nguồn khác. Từ Báo cáo lưu chuyển tiền tệ trên Báo cáo tài chính, tôi thấy các khoản chi phí lớn chủ yếu là:

1. Tiền chi cho người cung cấp hàng hóa dịch vụ.

2. Lương nhân viên

3. Chi khác (số tuyệt đối tương đối lớn tuy rằng có thể bù trừ với  Thu khác)

4. Lãi vay.

Kính đề nghị Quý Công ty giúp làm rõ các vấn đề chưa giải thích được như sau:

1. Tiền chi cho người cung cấp hàng hóa dịch vụ cụ thể là chi mua hàng hóa dịch vụ gì, trung bình hàng năm chi thường xuyên cho khoản này là bao nhiêu. Nếu có phát sinh tăng đột biến thì có thể là do đâu?

2. Chi khác và thu khác cụ thể là gì? Sao số tuyệt đối năm nào cũng lớn như vậy?

3. Nền lãi vay hiện giờ khá thấp. Các ngân hàng quốc doanh cũng khá ưa thích ngành này. Vậy Công ty có ý định tái tài trợ nợ vay hiện tại của OCB bằng nguồn vốn giá rẻ khác hay không?

 

 

Lê Bình Sơn   21/02/2022   3280

Kính chào các anh chị em cán bộ và nhân viên của Thủy điện Sông Ba,

Tôi mới trở thành cổ đông của Quý Công ty và đang có ý định gia tăng sở hữu, coi như 1 khoản đầu tư lâu dài để hưởng lợi tức thay cho gửi tiết kiệm ngân hàng. Qua quá trình tìm hiểu để ra quyết định đầu tư, tôi vô cùng ấn tượng với văn hóa rất thân thiện, gần gũi, cởi mở mà BLĐ Công ty đã tạo ra và duy trì nhiều năm qua. Tôi có 1 số câu hỏi về hoạt động sản xuất kinh doanh, mong nhận được giải đáp từ Quý Công ty:

1. Về nhà máy Khe Diên:

Theo tôi được biết, đây là nhà máy có hồ chứa điều tiết năm, do đó theo lý thì sản lượng của nhà máy phải ít nhất đạt sản lượng tối đa phát điện giờ cao điểm mùa khô. Vậy Quý Công ty vui lòng cho biết, giả sử thủy văn thuận lợi, với công suất trước khi mở rộng (9MW) thì sản lượng phát điện cao điểm mùa khô đạt bao nhiêu triệu số điện, và sau khi mở rộng (lên 15MW) thì con số này là bao nhiêu? 

Tôi theo dõi thấy kế hoạch sản xuất trình ĐHĐCĐ, Quý Công ty trình 38 triệu số điện cho thủy điện Khe Diên, không tăng so với năm 2020 và các năm trước. Tại sao sau khi mở rộng lên hơn gấp rưỡi (từ 9MW lên 15MW) mà sản lượng lại không được dự báo tăng tương ứng? Xin Quý Công ty vui lòng giải đáp giúp.

2. Về phí tài nguyên nước, môi trường rừng:

Tôi rất cảm ơn BLĐ đã báo cáo bóc tách con số này ở báo cáo năm 2020. Tuy nhiên nếu được, kính đề nghị Quý Công ty bóc tách và gửi giúp báo cáo doanh thu bán điện net (không bao gồm các loại phí thu hộ - chi hộ) của các năm trong quá khứ (từ 2016), cũng như dự báo của toàn bộ năm 2021. Có như vậy thì các cổ đông mới tính toán chính xác được giá bán điện net mà Cty được hưởng, từ đó so sánh với các doanh nghiệp khác để có cho mình đánh giá chuẩn xác có ý nghĩa

Thời điểm hiện tại thì biểu phí của các loại phí trên là bao nhiêu?

Tôi xin cảm ơn và kính chúc toàn thể cán bộ nhân viên Công ty sức khỏe và 1 năm mới an khang!

Trân trọng,

Sơn

 

Lê Bình Sơn   20/12/2021   2760

CÁC Ý KIẾN XEM NHIỀU

Kính gửi Quý Công ty,

Rất cảm ơn Quý Công ty đã trả lời câu hỏi trước của tôi rất cẩn thận và cặn kẽ. Tôi hoàn toàn hài lòng với câu trả lời của Quý Công ty và mọi thắc mắc đã được giải đáp. Tiếp theo tôi có thêm 1 thắc mắc khác về tình hình sản xuất kinh doanh, mong được giải đáp:

Tôi được biết tổng chi phí quản lý vận hành của 1 nhà máy thủy điện thường nằm trong khoảng 10% đến 15% doanh thu bán điện. So sánh với mức ấy thì chi phí của SBA đang hơi cao. Nếu theo đúng định mức chi phí như vậy thì dòng tiền của SBA thừa đủ trả gốc vay, lãi vay và trả cổ tức trên 10%/năm theo đúng yêu cầu của EVNCPC, không phải vay bù đắp thêm từ nguồn khác. Từ Báo cáo lưu chuyển tiền tệ trên Báo cáo tài chính, tôi thấy các khoản chi phí lớn chủ yếu là:

1. Tiền chi cho người cung cấp hàng hóa dịch vụ.

2. Lương nhân viên

3. Chi khác (số tuyệt đối tương đối lớn tuy rằng có thể bù trừ với  Thu khác)

4. Lãi vay.

Kính đề nghị Quý Công ty giúp làm rõ các vấn đề chưa giải thích được như sau:

1. Tiền chi cho người cung cấp hàng hóa dịch vụ cụ thể là chi mua hàng hóa dịch vụ gì, trung bình hàng năm chi thường xuyên cho khoản này là bao nhiêu. Nếu có phát sinh tăng đột biến thì có thể là do đâu?

2. Chi khác và thu khác cụ thể là gì? Sao số tuyệt đối năm nào cũng lớn như vậy?

3. Nền lãi vay hiện giờ khá thấp. Các ngân hàng quốc doanh cũng khá ưa thích ngành này. Vậy Công ty có ý định tái tài trợ nợ vay hiện tại của OCB bằng nguồn vốn giá rẻ khác hay không?

 

 

Lê Bình Sơn   21/02/2022   3280